头条 | 纸价跌跌不休头部纸企不断停机以对 行业落后产能将加速出清

根据玖龙纸业日前公布的最新停机规划,该公司泉州基地两大纸机从本周起轮停检修,按照设计产能计算,预计减产箱板瓦楞纸1.5万吨。而在泉州玖龙此次发布停机函前,东莞玖龙和重庆玖龙已经开展了轮停,预计这两个基地2月和3月将合计减产近14.6万吨。

头条 | 纸包装市场再现停机函,废纸价格下跌,市场低迷

龙头纸企采取停机的措施,应对的是以箱板瓦楞纸为主的包装纸2023年以来持续走低的价格。

卓创资讯分析师徐玲对《证券日报》记者介绍,今年以来,一方面需求恢复不及预期,叠加进口政策影响,市场供需矛盾逐步凸显,另一方面成本面也一直在下滑。“从价格方面来看,2023年的瓦楞纸价格水平为近五年来新低。”徐玲说,预计2023年瓦楞纸市场供需仍以博弈为主

价格创五年来新低

 

2023年以来,包装纸市场跌跌不休,箱板瓦楞纸价格持续下滑。

据卓创资讯监测数据显示,截至3月8日,中国AA级瓦楞纸市场价为3084元/吨,较2022年年底价格下调175元/吨,同比跌幅18.24%,为近五年来的价格新低。

“今年以来瓦楞纸的价格走势确实有别于往年。”徐玲说,从2018年至2023年3月上旬瓦楞纸价格走势来看,除了2022年瓦楞纸价格在需求恢复缓慢下,价格小涨后震荡下移外,其他年份1月至3月初尤其是春节过后瓦楞纸价格多呈现稳中上移趋势。

“一般春节过后纸厂大多有涨价计划,一方面是为了提振市场信心,另一方面也是春节后供需关系略有向好。”徐玲介绍,而且由于节后物流恢复也有过程,原料废纸往往会出现短暂紧缺情况,成本面有提涨过程,对于瓦楞纸价格也会有一定的支撑。

但是今年以来,行业主要企业却出现了较为罕见的又降价又减产的情况。对于原因,接受记者采访的行业内部人士和分析人士大概归结为三点。

首先是进口纸关税政策的调整。2023年1月1日起,国家对再生箱板纸以及瓦楞原纸开始实施零关税。受此影响,国内进口积极性有所提升。“之前的负面影响还停留在政策面,2月下旬开始,今年新订单的进口瓦楞纸逐步到港,国内原纸与进口纸博弈将愈加明显。”徐玲说,此前政策面的影响也逐步转移到了基本面上。

其次就是需求恢复缓慢。在这一点上,其实和不少人的感觉也有出入。济南市一家包装纸经销商负责人冯先生向《证券日报》记者说,“虽然明显感觉春节后的市场烟火气旺盛很多,但从下游包装厂的备货和订单情况来看,需求恢复并未达到预期。”冯先生说。徐玲也表示,节后终端消费虽在逐步恢复,但是整体恢复速度偏慢,且区域性恢复略有差异。

第三个原因就是废纸价格持续下滑,成本面的支撑减弱。山东一家废纸回收打包站的负责人对记者说,近期废纸的回收价格一直在小幅度走低,“今年以来已经累计跌了七八次了,每次跌个30元到50元(每吨),无奈之下打包站也只能大幅压低回收价格。”该负责人说。

据卓创资讯监测数据显示,截至3月8日,国废黄板纸市场均价在1576元/吨,较2022年年底价格下调343元/吨,同比跌幅29%,亦为近五年来的价格新低。

 

落后产能或加速出清

 

陷入低迷的包装纸市场何时能走出困境?对此,行业普遍认为以箱板瓦楞纸为主的包装纸行业的阵痛期尚未结束,行业的供需再平衡可能仍然任重道远

短期来看,卓创资讯分析师李莉对《证券日报》记者说,3月份本来就不是箱板及瓦楞纸消费的旺季,所以市场或延续下行趋势。不过,李莉认为:随着纸价持续下跌,以及纸厂停机检修范围增加,下跌空间或将收窄。

前述经销商冯先生也对记者说,部分地区的造纸厂为了抵消外地纸和进口纸的影响,通过合理开、停机,来控制产能,降低本地原纸的价格,也是在保护本地的下游市场。

对于2023年的整体行业情况,徐玲介绍,2023年瓦楞纸市场仍有205万吨新增产能计划,因此对于整体供应面来说,仍然有很大压力。“需求面,在全球经济大通胀背景下,加上国际市场的不确定因素依旧较多,国内需求整体恢复仍需一段过程,预计2023年瓦楞纸市场价格仍会偏弱运行。”徐玲说。

华泰证券分析认为,由于行业阵痛期尚未结束,因此预计今年第一季度行业利润率仍将处于低位。另外,整体来看,目前行业大企业正在提升对纤维原料等成本要素的控制,以更好地应对市场的挑战。伴随能源价格的回落、纤维产能的陆续投放,华泰证券预计大企业在规模优势、自备电厂、原料成本控制力的领域的优势有望得到加强,相对中小企业的竞争力有望得到进一步提升。未来行业中小企业和落后产能的出清或许会较以往更为彻底。

来源 | 证券日报

编辑 | 纸箱微视界

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